建筑装饰行业作为后周期生长性行业

                               建筑装饰行业作为后周期生长性行业
  风险提示：宏观经济弱复苏低于预期；房地产调控效果高于预期；行业订单增速趋缓；资金链受应收账款上升和回款拖延等影响而出现紧张。
  十二五”期间或仍坚持两位数的复合增速，建筑装饰行业作为后周期生长性行业。将继续享受宏观经济发展红利。短期来看，地产调控、抑制三公消费等廉政政策对行业的负面影响二季度已经基本消化；中长期受益于新型城镇化和居民消费升级的驱动，住宅精装修、地铁交通、乡村综合体等细分领域仍有广阔的增量和存量需求。对于行业上市公司，具备优秀资金、设计、管理能力且渠道扩张顺利的企业将显著高于行业生长速度，品牌和项目经验累积将铸就强者越强。
  坚持12%左右的复合增速是大概率事件。认为公共建筑装饰子领域将高于行业平均增速，投资要点：后周期生长性行业有望继续享受宏观经济发展红利。根据《中国建筑装饰行业“十二五”发展规划纲要》行业高景气仍将持续。而住宅装饰子领域有望达到5%以上的超预期增速。
  中长期生长性无忧。二季度行业面数据和公司订单数据公布后，短期政策的负面影响基本消化。短期房地产调控和政府的廉政政策等负面因素已基本消化。中长期行业综合受益国家基建投资和消费升级驱动，增速将高出GDP增速3个百分点以上，考虑行业需求在新型城镇化、地铁交通、乡村综合体发展的增量驱动和住宅、商业地产、公建等存量改善需求的带动下，未来三年将维持两位数增速。
  资金、设计、管理能力卓越将助力龙头企业强者越强。随着行业百强企业逐渐做大做强，行业集中度逐步提高。认为“十二五”期间行业集中度将明显提高，龙头企业在资金链保障、高端研发设计带动施工、全国布局的综合管理方面均有明显优势，提升市占率过程未碰到天花板，有望强于行业平均增速两倍继续高歌猛进，强者越强的马太效应将非常明显。
  行业地位稳固，选择推荐金螳螂、亚厦股份、广田股份三个标的金螳螂是集资金、设计、管理、项目经验于一体的建筑装饰业龙头。尤以其优异的信息化项目管理最具优势；亚厦股份各细分领域业务结构合理，订单管理优异；广田股份专注于高端住宅精装修，公装领域有望后来居上促进业绩释放。
  给予行业“看好”评级。行业评级：今年中报业绩进去之前是良好的中长线逢低布局时机。
  深圳博盛达装饰专业承接：深圳厂房装修,深圳办公室装修,深圳装修,深圳博盛达装饰是一家专业的深圳装修公司,深圳装饰公司,深圳龙华装修公司,深圳龙华装修公司。